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5串16错1场·商品期货早盘多数上行 黑色上行有色分化沪锌涨逾1%

2020-01-08 14:38:39
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5串16错1场·商品期货早盘多数上行 黑色上行有色分化沪锌涨逾1%

5串16错1场,7月18日消息,商品期货早盘多数上行,整体波动不大,黑色系上涨,双焦、铁矿、螺纹均上行;有色金属分化,沪锌涨逾1%,镍、铜飘绿;化工品和农产品普涨,苹果、棕榈、PTA、橡胶均走升。

截止午盘收盘,晚稻涨1.59%,沪锌涨1.16%,焦炭涨0.78%,苹果涨0.66%,铁矿石涨0.65%,焦煤涨0.57%,螺纹钢涨0.56% ;跌幅方面,PVC跌0.66%,菜粕跌0.59%,动力煤跌0.58%,原油跌0.50%。

螺纹钢短期基本面良好

供应方面,尽管高利润情况一直在维持,但受到环保常态化的持续压制,供应并没有顺畅释放。近期钢材供应小幅上行,但是品种间表现分化。长材双双下降,螺纹钢周度产量小幅下降2.38万吨至307.56万吨,线材周度产量下降1.05万吨至143.75万吨。板材继续上行,热卷产量增加3.3万吨至344万吨,中板产量增加2.3万吨至129.94万吨。

展望7月下半月,一方面是唐山限产,另一方面是江苏复产,高炉端供应预计是稳中微增态势。电炉方面,随着钢材现货回暖,电弧炉利润重新回升,约为450元/吨,产能利用率环比大增3.1%至65.23%,接近历史高点水平。未来预计仍有少量的边际增量。

库存方面,上周钢材总库存继续下降,且降幅有所扩大。品种间表现仍然分化,长材库存下降明显,而板材类库存整体继续上行。据我的钢铁网口径数据,螺纹钢社会库存457.25万吨,环比下降9.81万吨,钢厂库存184.49万吨,环比下降13.48万吨;线材社会库存122.8万吨,环比下降3.28万吨,钢厂库存52.04万吨,环比下降2.43万吨;热轧卷板社会库存207.65万吨,环比下降0.7万吨,钢厂库存102.34万吨,环比上升2.06万吨。

在近两周供应持续上升的背景下,钢材库存却出现加速下降。华东梅雨季节结束后,需求开始回升,而目前的气温对需求也基本没有影响,短期内需求仍然旺盛。

焦炭7月内上行目标看至2050

从季节性角度梳理的话,作为与宏观经济高度相关的产业,黑色系品种运行有明显的淡旺季特征。例如当前7-8月份高温多雨天气,终端工地施工淡季,对黑色系品种来说亦进入淡季。现货价格在这一阶段将受到需求偏弱影响从而表现期淡季特征。期货盘面价格除反映当前淡季特点之外,亦将同时反映9月预期。9月是旺季合约,包含对金九银十的下游补库预期。按下游提前1-2月备货的节奏,加上今年淡旺季周期推迟的影响,焦煤1809在9月中旬前都将保持强势,且出现先跌后涨的走势。具体地,7月走弱,盘面体现现货淡季逻辑;8月由弱转强,体现金九银十的旺季预期。

行情走势主要受行业供需及季节性影响。行情走势分三个阶段:(1)6月底至7月中旬,高利润支撑下,钢厂开工维持高位。从Mysteel数据来看,从5月下旬开始,全国高炉产能利用率就维持在80%左右高位,最近一期7月13日的数据为79.26%。换句话说焦炭需求支撑存在,且不存在较大收缩可能;(2)7月中旬-8月中旬,在淡季因素影响之下,焦炭的需求偏弱,现货价格仍然存在下行压力。(3)8月中旬-9月中旬,金九银十的旺季预期兑现,在钢厂维持高利润的基本前提下,在这一阶段期货盘面将体现为阶段上涨行情。

对于7月下旬,现货价格仍然存在下行压力,但随着现货价格逐渐回调到位,期货盘面将率先启动上涨行情。因此,我们对焦炭1809持不过分悲观的预期,以寻找低位建多机会为主,随着近日盘面对1990一线支撑的确认,7月内上行目标看至2050。

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